香港《紫荆》杂志:内地香港两地股市为何狂升

来源: 紫荆网  作者: 汪林佳
香港《紫荆》杂志:内地香港两地股市为何狂升

[导读]内地、香港两地股市过去半年狂升,主要是因为国家主权基金入市,即政府入市买货。未来1至2年内股市指数将反复向上,大涨小回,不断挑战高位。

文/汪林佳

内地、香港两地股市过去半年狂升,主要是因为国家主权基金入市,即政府入市买货。未来1至2年内股市指数将反复向上,大涨小回,不断挑战高位。

过去半年,内地、香港两地股市狂升,升势之急之猛为过去20年金融市场之少见。内地实体经济持续下行,GDP增长7%不容易,香港因政争而使经济一潭死水,什么原因使两地股市狂升?

众说纷纭,不一而足。我认为,是国家主权基金入市,即政府入市买货!

主要理据有六:

其一,中国外汇储备屡创新高,在普通人来看,外储是财富,从经济学说,外储是负债,外储越多通涨压力越大。通常泄洪方法是买外债,但任人鱼肉。国家拿钱进入低迷股市,既可保值增值,又可振兴股市带动虚拟经济促进实体经济,金融为百业之母,金融活即百业兴,高招。

其二,国家基金买货通常只买三类,一类是市值规模大,容易大进大出,一类是公司处行业龙头或垄断地位,还有一类是公司经营正常有盈利。过去半年两地升得多的股票多属这几类。

其三,中国经济的核心问题是内需不足。股市兴旺大家赚钱,消费自然有信心,内需增加了,什么问题也都解决了。当年香港股市兴旺时,流行午饭鱼翅捞饭即同理。

其四,香港近年因政争而事端不断,人心涣散经济低迷,拉动股市让七百万香港人兴高采烈投入股市而忘却烦恼争论,不失为对症下药。

其五,中国政府力推的亚投行和“一带一路”战略,日后执行落实还是要靠大型国企,拉升股价提高市值活化股市,方便该等公司日后海外投资和于资本市场融资,一举两得。

其六,经济学上说,股市领先实体经济8至10个月,掌握经济具体资料的政府应知道未来经济不太差,入市此其时。

综上,几可断言:本次两地股市之原动力来自国家资金。而国家主权基金买货的特点是时间长、持续性强,易入难出。若此,两地股市之狂欢舞会仅仅开始而已。

那未来市场的走势怎么样呢?  

一、从宏观上看,由于国家主权基金的介入,为市场注入了信心,而国家资金介入市场不会轻言退出。当年特区政府盈富基金入市支持港股,约5年后才逐渐淡出。所以,一日国家主权基金留在本港市场,一日股市无大跌之忧。

二、从市场上看,股票市场之升跌讲供求关系,由于国家主权基金入市,大资金效应使市场股票供应量减少,所以市场易升难跌,而对冲沽空机制不健全的A股市场更是如此。

三、从经济基本面上看,虚拟金融市场之兴旺将为无数上市公司提供大量便宜的资金来源,为实体经济注入无穷活力,企业将有更佳的盈利表现。良好的盈利表现将直接降低上市公司的市盈率,为市场再次推高股价提供依据和市场借口。

综上,有充分理由相信,未来1至2年内股市指数将反复向上,大涨小回,不断挑战高位。

最后,什么股票将在这次浪潮中受惠?须知,本次大浪与历史不同。以往是经济增长带动股市,而这次是资金带动股市。资金带动股市的特点是必须了解资金的喜好,正如欧美资金喜欢国际化公司;而国家主权基金却喜好大型国企。

所以,首批带动股市上升的股票是国家主权基金钟爱的股票——市值大、行业领导股、经营正常有盈利的股票。紧跟其后的第二波是有概念的中小型企业股,比如“一带一路”、军工、水务环保、互联网等。中小型企业、对冲基金、股票大户比较喜欢这类股票。第三波是普通公司,跟随大市上升而升。第四波是经营不好、没盈利、没概念、不正派等垃圾股,市场专业术语叫“蓝灯笼”股,当市场点亮“蓝灯笼”时,意味着股市狂欢舞会将近尾声。

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