金融风暴在酝酿 各方宜小心

来源: 紫荆网综合 
金融风暴在酝酿 各方宜小心

[导读]各类重要资产如股市、债市、外汇及商品等价格皆非常波动,且具周期性,大升后必跌,大跌后必升,因而有均值回归的特性。

各类重要资产如股市、债市、外汇及商品等价格皆非常波动,且具周期性,大升后必跌,大跌后必升,因而有均值回归的特性。目前本港的股市及楼市皆处于腾云驾雾之时,个人于早前(6月21日)在香港文汇报发表的文章提及,“局方宜严防金融及楼市风暴”。不料上周港股果真出现大震荡,跌破30,000及29,000点的重要支持位,予人“破底”的感觉,新一轮的金融风暴可能在酝酿。

恒生指数由6月7日的31,521点,急挫至6月27日的日中低点28,356点,16个交易日内大跌3,165点,跌势甚凌厉。现时不少人在谈论,港股市是否在牛转熊?年线图上出现了一个重要的跌破讯号:创出今年新低点,高点为1月26日的33,154点,下半年会否再创出新低点?

内地为防止金融风暴,力行去杠杆,收紧借贷,是今番大跌市的重要原因之一。 A股表现甚劣,港股怎能上升?上证综指由5月21 日的3,219点,急跌至7月2日2,775点,与下一个重要支持位(前浪底)即2016年1月的2,638点,相差不远,而当时恒指位于18,319点,与目前水平相距一万点之多!对港股后市有何启示?值得细味。若然港股后市的走向跟随A股,则恒指在下半年仍有相当大的跌幅。

若然港股大跌,恒指急挫,将影响大部分市民的荷包,原因如下:目下绝大多数港股基金,皆持有一些恒指权重股,虽然并非每只都持有,持货量亦不同,例如,腾讯、汇丰、友邦、建行、工行、中国平安及港交所等。可能因为它们的市值大,股价基本上跟随恒指上落,变相地亦决定了恒指的升跌,只要基金的表现不跑输大市(即恒指),已算“达标”。在如斯境况下,有新资金流入时,许多基金必买入此等权重股。

然而,股市大崩围(牛转熊)之时,各个基金皆争相走避,纷纷沽出股票,升至天价的重磅股首当其冲挨沽,其股价大跌,股票基金的市值将急跌,很多人的公积金及强积金结余亦显着减低,届时很多市民会发现自己身家轻了不少,到6月底积金局公布相关数字时便会清楚。

在目前的市况,股票基金的表现仍应不俗,其账面值早前已大升,纵然近月有所回落,但应仍有好表现,基金或强积金的持有者,应否考虑在今年余下的时间,抓紧机会,减持股票及股票基金,起码将一部分资金转投入低风险(股票比重较低)的资产类别?此举可能对保存阁下的财富甚有裨益。

此外,若然金融风暴果真重临,届时会否拖累楼市?目下楼价升至天价,若然楼价显着回落,例如下跌两、三成,必产生极大的震荡,导致社会不稳。政府推出压抑楼市的新招时宜留意此一风险,因时制宜,作通盘考虑,例如现时讨论得如火如荼的“空置税”,目前是否合适的推出时间?慎防若然楼价下跌,有人将责任推向“空置税”!

目下许多论者仍然看好港股后市,固然各人有自己的看法,同一件事物或同一组数据可能会有不同的演绎。一些分析者一味唱好,言论偏颇,可能基于私人利益的考虑,例如有大客户需要沽货,或有新股上市需在市场筹集资金等,故他们不方便公开唱淡后市。又例如,目下楼价高企,几乎没有地产商认为未来楼价会跌,反而觉得楼市长升长有的人甚多。可见一旦涉及私人利益之时,言论有时难以客观,普罗市民宜小心分辨,不宜轻信此等专家的评论。

转自周全浩张公道高步升的新浪博客

原刊于2018年7月4日,《文汇报》评论版

责任编辑:李梦怡